Польская Central European Distribution Corporation (CEDC) согласовала условия сделки с владельцем «Русского стандарта» Рустамом Тарико: принадлежащая бизнесмену Roust Trading Limited выкупит допэмиссию компании и часть ее долгов, в результате чего сможет стать крупнейшим акционером CEDC с долей до 28%.

Вчера CEDC и «Русский стандарт» объявили о закрытии сделки «по созданию стратегического альянса». На первом этапе компания «Русского стандарта» Roust Trading Limited инвестирует $30 млн в акции новой эмиссии польской компании по цене $5, 25 за бумагу. Еще на $70 млн Roust Trading Limited приобретет облигации CEDC со сроком погашения 18 марта 2013 года: по решению акционеров компании они могут быть конвертированы в акции, исходя из той же цены – $5, 25. В результате обеих трансакций доля «Русского стандарта» в CEDC может вырасти с нынешних 9, 9% до 28%. «Скорее всего, CEDC совершит обмен, так как вряд ли ее финансовое состояние в этом году сильно улучшится на стагнирующем рынке водки», – полагает аналитик «ВТБ Капитала» Иван Кущ.

Кроме названных инвестиций ($100 млн) «Русский стандарт» готов обменять уже имеющиеся у него облигации CEDC на $102, 6 млн со сроком погашения в 2013 году на ноты нового выпуска на такую же сумму, которые будут погашаться в 2016 году. Также CEDC может сделать еще один выпуск облигаций для «Русского стандарта» – на $107, 5 млн – со сроком погашения в 2016 году. Таким образом, польская компания, ранее объявившая, что не сможет самостоятельно погасить облигации на $300 млн, избежит дефолта.

В результате сделки «Русский стандарт» также получит доступ к совету директоров CEDC (количество мест будет зависеть от размера доли в компании) и право вето в отношении сделок, связанных с крупными инвестициями, выпуском новых акций, выплатами дивидендов и продажей активов.

Польский алкогольный холдинг CEDC является крупнейшим производителем водки в России, на которую приходится около 75% его выручки. В России владеет тремя заводами по выпуску крепкого алкоголя, заводом по выпуску слабоалкогольных напитков «Браво Премиум» и импортером элитного алкоголя Whitehall. По данным Росстата, в 2011 году компания произвела 15, 9% всей российской водки. В 2011 году CEDC получила чистый убыток $1, 3 млрд, выручка составила $1, 8 млрд, общий долг – $1, 3 млрд. Крупнейший акционер – Рустам Тарико. Второй по величине пакет CEDC у еще одного российского бизнесмена – бывшего владельца Whitehall Марка Кауфмана, которому принадлежит 9, 7% акций. Капитализация вчера на NASDAQ – $351, 8 млн (+13% к предыдущему дню торгов).

«Русский стандарт» занимается производством, дистрибуцией и импортом алкоголя. В 2011 году произвел 2, 3% от всего объема выпуска водки в стране. Импортирует Remy Martin, Louis XIII и др. Финансовые показатели не раскрываются. Контролируется главой банка «Русский стандарт» Рустамом Тарико.

Господин Тарико купил 9, 9% акций CEDC в ноябре прошлого года на открытом рынке за $25, 35 млн. Увеличить свой пакет бизнесмен не мог без одобрения других совладельцев CEDC – из-за того что капитализация компании в 2011 году снизилась в четыре раза, ее акционеры запустили механизм poison pill («отравленная пилюля») против недружественного поглощения. При покупке поглотителем более 10% акций его пакет размылся бы вдвое за счет допэмиссии в пользу остальных акционеров.

Вчера президент CEDC Уильям Кери отметил, что, кроме решения краткосрочных финансовых обязательств сделка с «Русским стандартом» позволит получить синергию российского бизнеса обеих компаний. В пресс-службе CEDC “Ъ” уточнили, что вопрос объединений бизнесов «является предметом будущих переговоров». Ранее господин Тарико предлагал CEDC права в России на дистрибуцию портфеля – как собственных, так и импортируемых «Русским стандартом» брендов: за это, как следовало из его письма в CEDC, он рассчитывал получить дополнительно около 8% акций холдинга.

Директор Prosperity Capital Management (один из миноритариев CEDC) Алексей Кривошапко считает, что «Русскому стандарту» в перспективе интересно получить более 50% акций CEDC. «Пакет может расти в процессе интеграции бизнесов двух компаний», – предполагает он.